In vielen Zeitungsartikeln werden alle Hedge-Fonds Strategien über einen Kamm geschert. Den Fonds wird oft in polemischer Weise vorgeworfen, eine wesentliche Schuld an der Finanzkrise zu haben. Hierzu gibt es zwei Ebenen, das zu widerlegen: die echten Gründe für die Krise und die Anlegersicht
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ie Finanzkrise nun den Hedgefonds in die Schuhe zu schieben, widerspricht allen Ergebnisses der Aufarbeitung der Krise. Die übermässige Verschuldung der US Gesellschaft und Staat war schon seit Jahren ein Fakt – und die Korrektur hätte früher oder später kommen müssen. Übermässige und mittlerweile allgemein als bremsend für die Entwicklung von Volkswirtschaften betrachtete US Regulierungen wie Sabanne Oxley haben nicht geholfen, im Gegenteil, die beteiligten Gesellschaften wogen sich in (falscher) Sicherheit.
Viele Privatanleger die durch die Auswirkungen der Krise Geld verloren haben, wären mit einem Anteil von 20% Hedgefonds im Portfolio deutlich besser durch die Finanzkrise gekommen, als wenn diese (oder ihre Pensionskasse) in Aktien und Renten angelegt hätte. So haben Aktientitel fast ohne Ausnahme über 50% Wertverluste erlitten, während das Gros der Single-Hedgefonds keine oder nur geringe Verluste in 2008 zeigten. Das zeigen nicht nur Indizes, sondern auch das Gespräch mit jedem einzelnen Fondsmanager.
Ein weiterer Vorwurf an die Branche ist die mangelnde Transparenz. Die meissten Hedge-Fonds Manager würden gerne ausserhalb des Ihnen oft vorgeworfenen „Verborgenen“ agieren, aber die Regulierungen lassen i.d.R. nur vermögende Kunden als Anleger zu und verbieten die öffentliche Werbung dieser Fonds. Und leider haben auch immer noch viel zu viele Vermögensverwalter keinen Überblick und zu wenig Wissen über diese alternativen Fondsstrategien.
Eine stärkere Regulierung erschwert den effizienten Kapitaltransfer auf der Welt. Mit zunehmender Regulierung im alternativen Anlagebereich könnten in der Folge wieder mehr Gelder in die Illegalität abwandern. Übrigens, Single Hedgefonds gibt es grundsätzlich in allen Finanzzentren der Welt. Nur in Ländern wie der Schweiz oder Deutschland hat der Regulator es verhindert, dass sich Single Hedgefonds Manager gründen. In der Folge ist z.B. der schweizer Markt der Anlageberatung auf das Konstrukt Fund of Hedgefunds ausgewichen und hat dadurch über Jahre verpasst, Expertise in den zugrunde liegenden alternativen Strategien aufzubauen.
Die Schweiz wäre nun gut beraten, bei Wegfall der Qualität des Bankgeheimnisses eine liberalere Produktgesetzgebung einzuführen damit vom Finanzstandort Schweiz auch in der Zukunft international noch etwas zu erwarten ist.
